從去年8月份開始，焦炭一路“高歌猛進”，經(jīng)過15輪的大漲達1000元/噸，焦炭價格達到第二個歷史高點，多數(shù)地區(qū)噸焦利潤900元/噸以上，高于鋼材生產(chǎn)利潤。可以說是，“家里有焦”比“家中有礦”還要豪橫。圖片

    焦炭市場如此“瘋狂”，主要因素在于2020年焦炭產(chǎn)量與需求的巨大差距。2020年焦炭產(chǎn)量47116萬噸，同比略減少10萬噸，而國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量雙雙突破10.5億噸，創(chuàng)歷史新高。焦炭的增量區(qū)域在山西省和內(nèi)蒙地區(qū)，焦炭的需求多在東南沿海或華東地區(qū)，地區(qū)差異加上運輸距離，導致焦炭貨源持續(xù)緊張，前8次漲價還略帶“溫柔”，每次50元，從第九輪開始則變?yōu)榘僭鸩降拇蠓蠞q。

    有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月末重點鋼廠高爐開工率82.03%，環(huán)比上周降1.17%，同比去年同期下降3.13%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.53%，環(huán)比降0.6%，同比增3.88%；日均鐵水產(chǎn)量240.96萬噸，環(huán)比降1.59萬噸，同比增10.33萬噸，同比增加主要是去年的疫情期間數(shù)據(jù)較低，鋼廠減產(chǎn)對焦炭價格形成壓力態(tài)勢。

    而從今年2月份開始，焦炭降價的呼聲就在市場流傳，甚至還出現(xiàn)了焦廠想提漲，鋼廠提降的相反訴求。任何一種產(chǎn)品在脫離了它的價值的時候，必然有回歸的內(nèi)在要求。2月23日焦炭降價序幕拉開。河鋼焦炭采購價下調(diào)100/噸，一級焦執(zhí)行2900元/噸，到廠（M10＜6.5）；中硫（S1）執(zhí)行2700元/噸。山東鋼廠對焦炭采購價下調(diào)100元/噸，準一級（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，降后執(zhí)行2923元/噸；傳聞被實錘，預期成現(xiàn)實。

    焦煤市場也在焦炭的壓力下，略顯趨弱。春節(jié)前，山東、河北等焦化廠，就備足了庫存，山東部分焦廠庫存達20天以上，節(jié)后還在持續(xù)消化，加上焦炭價格回落，對焦煤需求意愿下降。部分用戶表示正月十五前不會拉煤進廠。全國110家鋼廠焦煤庫存平均可用17.57天，焦煤庫存小幅走高，對焦煤價格形成壓力。

    目前，現(xiàn)貨焦煤市場尚未出現(xiàn)大幅下調(diào)，只是個別配焦煤品種有所表現(xiàn)。隨著煤礦逐步恢復正常生產(chǎn)，加之下游采購意愿下降，煤礦庫存略有上升，部分地區(qū)貧瘦煤及氣煤較春節(jié)前高點下調(diào)20-50元/噸。值得關(guān)注的是，進口蒙煤已改節(jié)前緊張的局面，價格持續(xù)走低，據(jù)悉，口岸蒙5原煤部分報價已降至現(xiàn)匯價1080-1100元/噸，較節(jié)前高點最高降幅80-100元/噸。其他地區(qū)高熱強、強粘度焦煤價格暫穩(wěn)。文水山西地區(qū)高硫精煤（Mt（%)≤9、硫St,d(%)≤1.6、灰Ad(%)≤11、揮發(fā)Vdaf(%)≤25、粘結(jié)G≥80）現(xiàn)匯價1160元/噸。

    從期貨市場看，焦煤市場運行也表現(xiàn)出了疲態(tài)。1月焦煤沖高后大幅回調(diào)，市場情緒降溫，焦煤走勢大幅回調(diào)，1月盤面焦煤主力合約報收1510元/噸，下降112元，漲跌幅-7.81%；1月盤面焦炭主力合約報收于2554元/噸，下降281元/噸，漲幅-8.93%。期貨市場比現(xiàn)貨市場早一步行動。

后期市場研判

    焦煤市場：現(xiàn)貨價格還在高位略穩(wěn)運行，焦炭價格下調(diào)對焦煤穩(wěn)定不利。盡管鋼坯漲勢兇猛達到4100元，但帶動的只是廢鋼的需求增加，用戶焦煤庫存尚在高位，焦煤需求觀望，預計3月初部分配煤、氣煤會率先走低，下拉其他品種趨弱。

    焦炭市場：1月末，全國主要鋼材社會庫存1154.79萬噸，較上月增加313.03萬噸；2月鋼材社庫走高，鋼材消費量處于淡季，終端需求下滑，對焦炭價格有利空因素。從政策因素看，“兩會”召開，各地將有新輪的限產(chǎn)方案出臺，鋼鐵生產(chǎn)受限，集團需求還會減少，焦炭價格有進一步下探的空間。